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7月 12, 2019

投資這1檔股票，每月 3000 元，不看盤累積總報酬高達 22.31% !

0056 , 定期定額 , 回測

除了共同基金之外，現在也越來越多股票券商，推廣「定期定額存股」，定期定額策略之所以被許多人採用，除了能夠平均持股成本、資金門檻也較親民。

筆者在先前曾經回測 高股息(0056) 股利再投資的績效，若是採行「單筆投資」的方式，於 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056，成本為 23,090 元 (不含手續費)，若有執行股利再投資，至 2019 年 7 月份累積股數將增加至 1268 股，不過，如果是使用「定期定額」的方式投資 0056，績效又會如何呢 ?

首先，介紹定期定額的益處與難題

「定期定額」簡單而言，就是每隔一定期間，就扣款一定的金額，投資到固定的標的上，例如：每月固定扣款 3,000 元投資一檔 ETF，即是一種簡單但有效的「定期定額存股策略」，由於定期扣款，因此在標的價格高的時候，買進的股數會較少，反之在價格便宜時，買進的股數相對較多，長期下來就會有攤平成本的效果，整體而言，定期定額存股的好處包括：

1. 每月投入，將每月收入紀律化儲蓄於股市

2. 可攤平持股成本，降低被套在股價最高點的風險

3. 不需花費許多時間研究技術、籌碼面決定進出點位

4. 資金門檻較低，數千元即可起手

不過，這項策略並非完美無缺，以下為實踐存股計劃可能面對到的難題：

1. 在市場下跌時失去信心，停止投資

定期定額成功的一大要素，就是須在股價低檔區持續地建立持股部位，等到市場行情復甦時，才有獲利的果實可嚐；如果在市場修正時因帳面虧損失去信心，停止存股投資計劃，未來要看到損益「由負轉正」的等待時間，可能會因此拉長。

2. 需挑選到長線趨勢向上的標的

定期定額雖然可以攤平持股成本，但標的長線價格，仍需在震盪中向上攀升，最終才有成功收割的機會。若對選股較沒有概念，從穩定度高的 ETF 起手研究，如 : 台灣五十(0050)、高股息(0056)、公司治理(00692) 。

3. 平均成本的效果會逐漸淡化

當投資金額累積越多時，後期平均成本的效果會逐漸淡化，假設 : 2014 年 1 月(第 1 期)用 3000 元， 30 元的成交價買進 A 股票 100 股，此時持股的平均成本為 30 元，到 2014 年 2 月(第 2 期)， A 股票價格變成 20 元，用 3000 元可以買進 150 股，平均成本從 1 月份的 30 元，降至 24 元。

但如果 2014 年 1 月已經是定期定額策略執行的第 20 期，假設此時累積投資金額已到 90,000 ，手中持有 3000 股，持股平均成本也是 30 元，到 2014 年 2 月(第 21 期)， A 股票價格變成 20 元，用 3000 元可以買進 150 股，總股數為 3150 股，平均成本從 1 月份的 30 元，僅降至 29.52 元。

( 圖片來源 : Nick 製作 )

0056 實行「定期定額」績效回測

筆者先前所撰 實踐高股息(0056)「股利再投資」計劃 文章中回測 : 假設單筆投資，在 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056，結算至 2019/07/02、期間內不做股利再投資，總報酬率為：41.45%。

統計期同樣是 2014/01/02 ~ 2019/07/02，單筆投資，在 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056，結算至 2019/07/02、期間內有做股利再投資，總報酬率為 48.05%。

那麼如果做定期定額的績效會如何呢 ?假設於 2014 年 1 月份起開始定期定額，在每月的月底投資 3000 元，以收盤價買進 0056，那麼到 2019 年 6 月底，累計報酬率為 22.31%，以近 5 年半的歷史數據來看，單筆投資勝過定期定額，不過，若以 XIRR 年化報酬率的角度來看，據筆者以 EXCEL 運算，0056 定期定額策略的年化報酬率達 7.46%。

(註 : 定期定額回測，期間內無股利再投資，股息列入帳戶淨值)